8 月 29 日,拼多多的美股股价踩了油门,盘中最高涨了 24%,收盘上涨 14.71% 。
图源:雪球
这次上涨的原因是拼多多交出了一份亮眼的财报:二季度拼多多实现营收 314.4 亿元,净利润 89 亿元,同比分别增长 36% 和 268% 。
那么,拼多多是怎么做到的?
收入暴涨
拼多多的收入主要分三块:
①在线营销及其他业务,也就是商家广告收入;
②交易服务,包括使用多多支付的手续费,多多买菜和电商佣金收入;
③商品销售,拼多多的自营商品销售业务。
2020 年第四季度,拼多多平台自营业务上线。当时部分数码 3C 品牌没有在拼多多平台开旗舰店,为了满足用户的购买需求,拼多多官方就先从品牌方采购产品,然后卖给消费者。这部分业务相当于京东的 B2C 模式,毛利率很低。
随着拼多多逐渐赢得品牌方与用户的信赖,拼多多吸引了品牌官方来开店,自己则专心做平台,其自营业务开始退出历史舞台。二季度,拼多多自营商品销售收入为 5070 万元,与 2021 年二季度的 19.6 亿元相比下跌了 97% 。
而其他的两块收入则大幅增长。
其中,广告收入为 251.7 亿元,同比增加 39%;交易服务收入为 62.2 亿元,同比增加 107% 。
图源:拼多多 2022 二季报
我们拿它和同行对比一下。
二季度,阿里巴巴的 “ 客户管理收入 ”( 核心电商收入 )为 722.6 亿元,同比下降 10% ;
而京东的服务收入为 415.8 亿元,同比增长 21.9% 。( 注:京东的服务收入具体包括平台及广告服务收入,物流及其他服务收入,主要指京东向第三方商家收取的佣金、广告费,以及仓储物流费用。)
图源:京东 2022 中报
可以看到的是,高速的增长,让拼多多的收入体量已经是阿里核心电商收入的 43.4%,京东的 75.6%,相当于小半个阿里,四分之三个京东。
市场上有一部分声音认为拼多多的增长得益于疫情导致的所谓 “ 消费降级 ”,消费者的消费从阿里京东转向物价相对较低的拼多多。
知危编辑部认为这种观点存在逻辑问题,有些想当然,真正原因并不在此。
首先,阿里核心电商收入同比仅微跌 10%,京东的服务收入获得了 21.9% 的增长。在活跃用户数据方面,据阿里巴巴 6 月份季度业绩披露,截至 6 月底,淘宝、天猫的年度活跃消费者相较于过去 12 个月,有 98% 保持活跃;据京东中期报告披露,截至 6 月底,其年度活跃客户账户相较去年同期增长了 9.2% 。
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