通信互联网行业2019年度投资策略:互联网下半场生存指南,从2C到2B的产业大变局

2018年是中国互联网行业由2C向2B转变的元年,互联网C端的式微和B端的崛起。C端消费是过去二十年中国互联网发展的主题,巨大的人口红利孕育了中国互联网从BATJ到TMDX的四大和四小巨头,覆盖了从资讯到社交、从电商到本地生活服务的一系列C端消费行业。一直以来我们所熟悉的消费互联网行业的核心模式为C端用户的获取与变现。而随着互联网C端人口红利的消失,移动用户增长见顶,互联网步入存量市场。腾讯组织架构重组、阿里巴巴的新制造与新零售布局再到美团的餐饮商户供应链赋能,中国的科技巨头们几乎全部开始重估B端的价值,试图将手中的巨大流量与企业的业务模式、运营模式和商业模式的数字化结合起来。

按照中国互联网发展copyfromAmerica路径的研究方法,我们可以看到中美企业C端互联网巨头已经不相上下,而B端互联网公司出现了跨时代的鸿沟。

美国2B互联网公司在营收与估值上,占据绝对的主导地位,专门服务B端市场的互联网公司蓬勃发展。而中国却没有一家能够对标的典型2B互联网企业。

B端的赋能是一个漫长而艰难的过程,与欧美国家不同,中国的企业,尤其是在制造、物流、消费等领域数字化程度低,处于产业价值链底端,缺乏技术升级的需求,外加大部分中小企业的生命周期较短,全市场角度缺乏需求。

中国B端互联网业务起步较晚,但目前呈现出井喷态势,主要有两个方向:纯2B模式向下沉——云基础服务和大数据加强自身“大脑”计算功能,2C+2B模式——利用平台优势,在C端已经发展成熟的零售、金融、社交、LBS等领域发展SaaS服务。云基础服务和大数据是最为基础的底层平台,但同时需要长期的投入与规模化和先入为主的模式,同比大约落后美国优秀企业5年时间。而2C+2B模式,消费互联网蓄力B端服务是中国区别于美国的新模式。

中国C端巨头们发力2C+2B模式,一方面建设自身B端服务平台,一方面血拼扫货买买买,抢夺优质B端服务公司筹码。与美国百花齐放的各行业SaaS企业服务不同,国内互联网巨头借助C端积累的大量用户与数据,搭建互联网科技平台,并通过平台提供标准化的基础产品及服务,准确获取中小企业流量。传统C端巨头们无一不是平台型的公司,从腾讯到百度,从阿里巴巴到京东美团,无一不在做两件事:第一,在自身业务层面,以巨大的C端流量吸引、拓展商户或者企业用户,同时集平台之力,对商户进行数字化的教育和技术升级(所谓的商户赋能)。第二,每一个C端巨头都是买买买的高手,血拼抢夺销售、营销、电商、企业服务、人工智能、云平台等几大领域的科技公司。

中国C端互联网巨头各显神通,独领风骚。我们看到有实力,有平台,有用户的互联网巨头们各显神通,在自己深耕赛道里集中火力,形成了各领风骚的B端业务发展模式:

阿里巴巴模式——零售+物流+营销+金融,商户经营的全生命周期服务

腾讯模式——以小程序为核心的B端服务布局

美团模式——围绕餐饮商户的SaaS+供应链布局

百度模式——围绕企业信息化的ABC(AI人工智能+BigData大数据+CloudComputing云计算)布局

风险提示:中小企业生命周期短;技术落地周期长,政策因素;新业务发展不及预期。