小米PK乐视股权架构设计

[ 导读 ] 小米雷军，乐视贾跃亭，是中国为数不多富有创新与冒险精神的企业家。一直以来，雷军提出小米生态链与贾跃亭乐视生态化反，是传统制造业与互联网融合模式探索。这两家都宣称做生态的企业，究竟谁会胜出，差距在哪里呢？通过窥探两者股权架构的设计，我们或许可以看出一丝端倪。先看雷军的小米的股权架构，很有参考雷军小米是海外架构，通过查询国内工商登记情况，可在一定程度上了解这两个生态的股权架构情况。下图是小米集团的股权

小米雷军，乐视贾跃亭，是中国为数不多富有创新与冒险精神的企业家。一直以来，雷军提出小米生态链与贾跃亭乐视生态化反，是传统制造业与互联网融合模式探索。这两家都宣称做生态的企业，究竟谁会胜出，差距在哪里呢？通过窥探两者股权架构的设计，我们或许可以看出一丝端倪。

先看雷军的小米的股权架构，很有参考

雷军

小米是海外架构，通过查询国内工商登记情况，可在一定程度上了解这两个生态的股权架构情况。

下图是小米集团的股权架构，顶层是雷军、黎万强、洪峰、刘德四位创始人。在工商登记，分别持股77.8022%、10.1213%、10.0665%、2.0100%。通过小米科技有限责任公司，分别持有手机、支付、银行、生态链企业股权。

小米集团股权结构

小米的生态链企业，是通过小米全资子公司天津金星投资有限公司（“天津金星”）来实现的，通过其设立天津金米投资合伙企业（有限合伙）[“金米合伙”]持有了83家企业的股权，如下图：

小米生态链股权架构

我们还会发现，金米合伙的股东，除了天津金星外，还有天津众米企业管理合伙企业（有限合伙）【众米合伙】，而众米合伙的其实就是其股权激励平台了，看图：

小米股权激励平台

众米合伙由从壹米到拾伍米15个有限合伙企业作为LP，每个有限合伙企业装入激励对象，看图：

小米股权激励合伙人持股平台

上图是名为拾壹米的有限合伙，我们可以认出两个人，刘德、张亮（原法务总监）。

再看贾跃亭，乐视集团的股权架构设计

贾跃亭

贾跃亭，乐视集团，一致被戏称为是其用PPT造出来的，但这也是戏言。

在集团层面，乐视还是一家典型的家族企业，主要由贾跃亭和贾跃芳控制，同时设计了晨曦资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）【“晨曦合伙”】与汇鑫资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）【“汇鑫合伙”】两大持股平台，如图：

乐视集团股权结构

乐视股权架构，因为其有一个上市平台乐视网信息技术（北京）股份有限公司（“乐视网”），是一种产业链模式，形成不同的集中控制权的子生态模式，并期在平台产生化学反应，业务逻辑如图：

乐视生态业务逻辑

在股权架构设计上，似乎没有小米那么简单直接。

乐视网股权结构

在上市主体乐视网，自2011年起，共计实施了三期股权激励计划。首期授予 660 万份股票期权，约占本激励计划签署时公司股本的 3%；第二期1588.4万份，占当时总股本2%；第三期向共计360名激励对象授予合计1856万份，约占公司总股本的1%。

在乐视集团层面，2015年11月18日，全员激励计划正式启动。当天下午，乐视在公司内举行了首批股权激励授予仪式，来自乐视控股、乐视云计算、乐视体育等各个公司的首批被授予人员签署了相关的股权授予协议。通过其官方的一封名为《全员激励计划正式启动》的邮件，我看看到了有关内容：

股权额度：乐视控股(全球)激励总量为原始总股本的50%

行权成本：基本不需要出资购买；

进退机制：四年成熟，分别是2/2/3/3，离职后，按照已发放部分的75%给予保留。

作为集团员工持股平台，有可能是晨曦合伙与汇鑫合伙，从工商登记显示，这两个持股平台是2015-12-25加入的，如图：

乐视集团股权激励