深陷破产清算流言之中恒大，这次真的回天无力了？
恒大遇到了暴雷以来的又一劫难。
6月27日晚间，据《华夏时报》等多家媒体报道，深陷债务危机的恒大因为未能及时偿还债务，被债权人Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited于6月24日在香港高等法院提出清盘呈请，案件编号为HCCW 220/2022，呈请人代表为连浩民，聆讯时间定于8月31日上午。此举标志着给病入膏肓的恒大又来了当头一棒。
6月28日，中国恒大集团发布内幕消息称，将极力反对清盘呈请，同时表示呈请也不会影响重组计划或时间表。
据债权人呈请披露，涉及中国恒大的财务义务金额为8.625亿港元。对该呈请恒大极力反对，恒大透露一直在积极与债权人沟通，推进境外债务重组工作，预期将于7月底前公布境外债务重组初步方案。
此时距离恒大暴雷已过去一年，恒大并未解决高达2万亿元的负债问题，许多媒体认为恒大挺不过这一关。事实上这一年来，恒大的债务重组进展缓慢，公告所说的内容已经很难再让投资者相信，毕竟恒大从暴雷以来就没遇到过像样的好消息。
这次恒大真的要倒下了吗？
时间要回溯到恒大暴雷那一刻。
按大部分媒体报道恒大暴雷的时间是2021年9月，但此前几个事件预示恒大早有暴雷征兆，第一个征兆是2021年6月中旬，恒大在河南许昌的“悦龙台”项目停工，按说一个项目停工在地产界很正常，但“悦龙台”是恒大和中铁建设集团的合作项目，停工的原因是恒大欠中铁建2000多万工程款，还无力支付工人工资。
恒大作为国内的房企龙头，与国企合作竟然会出现无法发放工人工资的情况，恒大的资金链吃紧不是空穴来风。当时中铁建身为国企考虑到各种影响，只是以停工来催促恒大，并没有公开声讨。
在停工之前的2021年6月7日，中铁建宣布清仓处理恒大置业（深圳）股权，以26.6亿元低价转让其所持有的恒大置业（深圳）49%股权。转让完成后，中铁建将不再持有恒大置业（深圳）股权。中铁建这位重磅级合作伙伴退场，让深陷债务泥潭的恒大再度遭遇重创。
第二个征兆是，三棵树公司的公开追讨，三棵树是家民营上市涂料公司，没有中铁建那样的“格局”，直接公开发布公告称，公司应收恒大票据出现逾期情形，截至2021年3月末，公司应收票据逾期金额共计5363.72万元。作为营收第一家过百亿的涂料企业，敢第一个和恒大撕破脸，从侧面说明三棵树已经意识到恒大情况不对，迫不得已公开声讨。这种公开追讨当天即见成效，恒大当天回应称票据已兑付。
还有一件标志着恒大暴雷坐实的事件，那就是广发银行的提前兑付，虽然1.3亿元的金额对恒大来说九牛一毛，但债权未到期而提前兑付，且还获得法院支持，说明广发银行已经非常清楚恒大资金链的巨大隐患，提前兑付不过是为了保全自身财产的无奈之举。
银行与政府同天声讨某一房企，这在中国房地产发展史上尚属首次，这预示着不论是政府还是银行都已经对恒大失去了信心。
这些事件或许只是个例，但多个事件串联在一起可以看出，恒大的暴雷时间并不是后来的9月23日，而是在2021年6月已经出现，只是那时候的恒大尚有一定的公信力，数次公告和声明，让投资者还将信将疑。最终恒大全面暴雷之后，外界才发现恒大所有公告是欲盖弥彰的假强硬，恒大的公信力降至冰点。
恒大暴雷距今已经一年有余，恒大和当地政府也在努力寻找接盘侠，但恒大所期望的“白衣骑士”并未如期现身。
据恒大财报显示，恒大总债务高达1.97万亿元，如果消费者对这样的数字没有直观的感受的话，可以参考2021年中国各省GDP总量，2021年有23个省市GDP总量超过2万亿，第23位是内蒙古，GDP总量为2万亿元，24位是贵州省为1.96万亿元，也就是说贵州省一年的总产值都无法还清恒大的总负债。
以政府财政收入来看，恒大总部所在城市广州因为是三级财政，以1883.20亿元处于全国第8，在没有利息增加和通货膨胀的情况下，以广州的财政收入需要十年半才能还清。上海是国内财政收入较高的城市，2019年的财政收入高达7165亿元，同样需要3年才能填平恒大这个窟窿。
再以房企的营收比较来看，根据华经产业研究院数据显示，2021年中国房地产企业营收排名第一的万科销售金额为6277.8亿元，第二位融创销售金额为5973.6亿元，恒大销售金额为4430.2亿元，排名第五，以此三家2021年总销额之和尚只有1.67万亿，无法还清恒大的债务窟窿，以万科的年总销售来偿还需要3年半，而恒大自己来还债的话，则需要4年半。前提是恒大这几年营收全部拿来还债没有任何支出，这当然是不可能的。
如果恒大以净利润来还债的话更是难上加难。近年来，中国房地产行业利润率大减，经营利润率由2020年的12.2%降至2021年的9.7%，恒大2020年的净利率为6.19%，以此计算，2021年净利润约为274亿元，偿还1.97万亿元的债务需要72年。即便恒大以10%左右的利润率来还债，同样需要44年，怪不得有网友戏称，曾经背了一辈子的债来买恒大的房，现在轮到恒大背一辈子的债来还窟窿了。
现在恒大无论是依靠某一企业或者政府来当“接盘侠”都不现实，“我认为此时恒大的债务只能被分割，整体债务没有哪个企业能吞得下，政府也无能为力，但债务一旦分割，优质项目或会引起当地城投等机构的疯抢，前提是有折扣的情况下。”知名投资人史保刚对恒大的巨额债务仔细分析后认为分割才能引来接盘侠，整体吞下没有人有这么大的胃口。
恒大暴雷之后商誉受损严重，直接带来后果是销量大幅下滑，恒大2021年全年销售额仅为4430.2亿元，对比2020年下滑38.74%。特别是2021年9月到2022年3月，恒大每月的销售额仅两三千万元。以这样的销售业绩，恒大想要自救已经完全不可能。
提请清盘呈请并不意味着恒大破产。
有熟悉香港重组与清盘领域的法律专家对BT财经表示，债权人提交清盘呈请并不意味着公司破产。在收到清盘呈请后，公司可以依法反对清盘，这对公司财务状况和运营状况并无实质或重大影响，这也是为什么恒大要发出公告极力反对清盘呈请。
该人士介绍说，清盘呈请不是大家想当然的“清盘销售”。是指公司的负债过多，其债权人或公司成员可以入禀法院提出清盘呈请，其目的是为了自身的财产保全。清盘呈请也不代表一定通过，在提出清盘呈请后，法院先进行聆讯，如果呈请被最终通过，法院会发出强制清盘令，强制债务公司变卖资产以偿还债务。
“上市公司清盘主要有两种，一种是主动清盘，另一种是被动的强制清盘，第一种是公司觉得没有继续经营的必要而放弃，清盘是为了偿还债务、撇清关系。强制清盘通常是公司资不抵债后债主向法院提出清盘呈请，以债务公司变卖资产偿还债务为目的，恒大是属于后者的强制清盘，虽然尚未最终被强制清盘，但影响巨大，或会引发挤兑风潮。”该人士对恒大被提出呈请并不意外。恒大执行董事肖恩接受媒体采访时表示，此前恒大已与债权人进行多轮沟通，但债权人仍于6月24日在香港高等法院提起对中国恒大的清盘呈请。
据BT财经了解，债权人在提出清盘呈请前，一般都会向债务公司发出还债要求书，要求债务公司在21日内还清债务。如果未能偿还，下一步才是要求公司清盘。恒大执行董事肖恩也承认了恒大和债权人已经进行了多轮沟通，债权人最终还是提出呈请。原因只有一个——恒大无力偿还债务。
作为中国房地产行业的龙头企业，恒大目前的境地让人唏嘘，但这并不是房地产行业的个例，今年2月大发地产因一笔1500万美元的债务违约被债权人向法院提出清盘呈请，3月福晟国际被提出清盘呈请，5月花样年集团因1.49亿美元的债务违约同样被提出清盘呈请，最近的是6月佳源国际接到的清盘呈请，直到6月23日佳源国际发布公告称已和债权人达成和解，而达成和解的条件只有2个，要么是还了债务，要么是允诺债权人更为有利的条件。
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