美股挖掘机|美国预制菜龙头 张勇、王兴都效仿的西斯科到底有何魅力？(2)

海底捞创始人张勇因受西斯科的启发，创办了蜀海；美团王兴看到西斯科的无限潜能，创办了快驴；美菜网CEO刘传军，多次在公开场合表达要对标西斯科模式；顺丰收购麦当劳冷链服务商夏晖中国的业务，直指目标就是西斯科。

他们都在试图讲述一个中国版西斯科的故事，但到目前，西斯科却仍是一个他们不可企及的梦想。

近年来，西斯科营收一直维持稳定的增长速度，但受疫情影响，2020、2021财年西斯科的有所回落。不过，进入2022年后疫情时代，西斯科营收迅速回升，并重回增长势头，创新高。 

且在动荡的2022年，西斯科全年扛住压力，远远跑赢大盘，且股价一度创历史新高。说明在一定程度上，西斯科受利率上升影响较小，且具备一定对抗经济衰退的能力。往前看，美联储加息继续，经济衰退甚嚣尘上，西斯科不失为一只不错的防御股。

截至1月9日收盘，西斯科报79.2美元，滚动市盈率27.75，相较其他竞争对手。例如美国食品控股41.21，性能食品集团45.22，估值相对合理。

中国能诞生国产版西斯科吗？

虽然西斯科作为国内众多企业的效仿对象，但国内目前尚未出现西斯科模式化代理流通商。美国餐饮供应链企业在生存环境上存在以下几个优势：

1、  与中餐相比，西餐标准化程度更高：西斯科所在的西式餐饮市场，产品比较简单，标准化程度高，相比起来，中式餐饮，一个企业所需要的产品就有40-70个品种。中餐本身的SKU复杂程度是西餐远远无法比较的。

2、  采购环境差异性：西斯科无需像国内餐饮供应链企业那样，必须每天早上准时将货物配送到店，只需要在客户下单后的24小时内发货即可。

3、  配送环境的差异性：在国内很多城市，白天不允许中型以上载货载重车辆上路。而在美国则没有这样的规定。

去年国内预制菜大火，其实就是食品供应链的一个环节。透过现象看本质，预制菜的走火，只是一个信号，中国食品供应链的大发展时代或许正在揭开帷幕。经过这几年的摸索，当前国内餐饮供应链正从无序化走向有序化，从盲人摸象阶段走向透明化。其最显著的表现，则是专业化的第三方供应链服务商正在冒头，西斯科已经树立起了一个标杆。