网宿科技股权激励门槛创新低 两年净利增20%

[ 导读 ] 网宿科技股权激励门槛创新低 两年净利增20% 赵笛2010-12-21 08:15:43 上市一年，业绩下滑、募资项目进展缓慢、股价低位徘徊的网宿科技（300017，前收盘价19.1元）于今日（12月21日）公布股权激励方案,仅要求公司两年的净利润增长达到20%。 截至目前，创业板

网宿科技股权激励门槛创新低 两年净利增20%

赵笛2010-12-21 08:15:43

上市一年，业绩下滑、募资项目进展缓慢、股价低位徘徊的网宿科技（300017，前收盘价19.1元）于今日（12月21日）公布股权激励方案,仅要求公司两年的净利润增长达到20%。

截至目前，创业板共有19家公司披露股权激励方案，而网宿科技的行权条件是所有创业板公司中最低的。

股权激励条件超低

网宿科技今天公布了股权激励方案。根据方案，本次授予的股票期权的行权价格为19.1元，行权期为4年。激励对象可在授予日起12个月后的首个交易日起的四个行权期内（每个行权期为12个月），分别行使25%的权利，即每份期权以19.1元每股的价格购买一股公司股票的权利。

一般来说，股权激励往往定下一个较高的目标，以激励管理层。不过，《每日经济新闻》记者发现，网宿科技此次股权激励定下的目标非常之低。

首先，相比不少企业同时约定净利润增长率和净资产收益率两大条件，网宿科技只要求了净利润这一个方面；其次，根据方案，网宿科技的四次行权条件分别为：第一个行权期，相比2009年，2011年净利润增长不低于20%；第二个行权期相比2009年，2012年净利润增长不低于40%；第三个行权期，相比2009年，2013年净利润增长不低于80%；第四个行权期，相比2009年，2014年净利润增长不低于100%。也就是说，公司所谓的行权指标只是要求两年内的增长超过20%，这对于定义为高成长的创业板公司而言，显得格格不入。

据WIND数据统计显示，截至目前，创业板公司共有19家披露了股权激励方案。这其中，网宿科技的行权条件是所有创业板企业中最低的。

业绩变脸前景不明

网宿科技为何定下如此之低的股权激励行权条件，《每日经济新闻》记者发现，网宿科技上市一年来业绩变脸，发展遇到瓶颈是其主要原因。

2009年10月30日，网宿科技作为第一批创业板公司挂牌交易。不过相比上市前公司保持的高增长，2009年度公司的净利润增长率仅有4.78%。而到了2010年三季度，公司的净利润增长率竟然为-29.91%，上市短短一年时间，业绩就变了脸。

对于业绩下滑，网宿科技在三季报中表示了两点原因。一是为适应激烈的市场竞争，公司采取了适当降价的销售策略，综合毛利率由上年同期的37%下降至本期的33.5%；二是公司承担的人力资源成本有很大增加。

由此可见，网宿科技在主营业务上面临着一定困难。值得注意的是，记者发现，网宿科技业绩疲软还有一大原因便是募投资金利用率非常低。三季报显示，公司累计投入募集资金总额7567.9万元，CDN项目截至本期末累计投入6900多万元；IDC项目总金额1.1亿元，但目前累计投入仅648万元。由此计算，公司还有超过4亿元资金闲置在公司的账上。

如此之低的股权激励行权条件，对网宿科技颓靡的业绩来说，能有何意义呢？

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其中，第一期行权条件为2011年度扣除非经常性损益前的净利润不低于15.6亿元、加权平均净资产收益率不低于12%；2011年度扣除非经常性损益后的净利润不低于11亿元、加权平均净资产收益率不低于10%。

第二期行权条件为2012年度扣除非经常性损益前的净利润不低于23亿元、加权平均净资产收益率不低于12%；扣除非经常性损益后的净利润不低于18亿元、加权平均净资产收益率不低于10%。

第三期行权条件为2013年度扣除非经常性损益前的净利润不低于35亿元、加权平均净资产收益率不低于12%；2013年度扣除非经常性损益后的净利润不低于27亿元、加权平均净资产收益率不低于10%。