雪松200亿涉众募资调查：底层资产涉“空转”贸易(3)

　　闵悦金属（表4第3号企业）是第三大融资方，涉及33只理财产品，金额27.55亿元；融益金属（表4第11号企业）则涉及13只理财产品，金额5.08亿元。

　　这两家公司的实际办公地也在同一栋大厦——上海市普陀区中山北路物贸大厦，分别位于1121室及928室。

　　记者先来到11楼1121室的闵悦金属，看到屋内面积大约20-30平米，现场堆放着整箱的单据材料，工位共计4个。记者到达时，只有一位工作人员，自称姓张，是办公室的文员，介绍说公司主要做有色金属大宗贸易（图7）。

　　图7：闵悦金属办公室内景

　　这番场景，让记者颇感意外，闵悦金属这家一度计划以10亿-12亿元估值卖给上市公司齐翔腾达的公司，竟是这样只有一间办公室、四个工位的作坊式贸易公司。　　当记者向张文员出示合同说明来意时，对方称具体情况不了解，“我向领导反映以后再回个电话给你”。记者请她现场打电话给领导，她明确拒绝，“现在让我打电话也没用，他东西都没看到（指记者手上的合同），什么情况也不知道”。

　　同行的投资人在靠窗位置看到一沓堆放的单据，其中涉及雪松旗下的多家公司，包括：成都雪松供应链管理有限公司、成都弘基供应链管理有限公司、雪松大宗商品供应链集团、广州市臻堃贸易有限公司、广州联华实业有限公司等。

　　投资人询问工作人员，为什么有那么多跟雪松相关的单据，她回答，“我不知道，这不是我们的东西，他们放在这，我就堆在这边”，并试图阻止投资人翻阅相关资料。

　　第二天，记者再次来到物贸大厦，发现11楼的闵悦金属及9楼的融益金属皆房门紧锁，无人办公（图8）。

　　图8：闵悦金属融益金属皆房门紧锁

　　11楼同层隔壁公司的工作人员告诉记者，他们楼上楼下是一起的，因为楼层隔得近，相互之间经常走楼梯上下。

　　惠舟贸易与骋隽贸易（第8、15大融资方）

　　惠舟贸易（表4第8号企业）涉及23只理财产品，金额6.11亿元；骋隽贸易（表4第15号企业）涉及2只理财产品，金额1.03亿元。

　　惠舟贸易的工商变更资料里先后出现4个地址信息，其中2个在上海市普陀区，另外2个分别在金山区与自贸区。经逐一实地走访及咨询物业，4个地址皆未见有惠舟贸易。

　　惠舟贸易成立于2013年6月6日，成立时为2位自然人持股，之后频繁发生股权变更，从成立至今，其上层控股股东共计经历五任，前四任控股股东追溯上去都是各不相同的自然人。

　　公司于2020年6月16日发生了一次股权变更，变为上海星格美兰实业有限公司（下称“星格美兰”）全资持股。而星格美兰也经历多次股权变更，其顶层实控人先后出现过河北邢台国资委、河南省国资委。当下，惠舟贸易成为了大兴安岭林业管理局下属第四层孙公司。

　　从股权变更轨迹及当下的股权链条来看，惠舟贸易疑似一家挂靠的假国企，且无法找到实际办公地。

　　骋隽贸易位于上海市普陀区曹杨路中友大厦1732室，是一间狭小的单间办公室（图9）。经向物业确认，此室确为该公司的办公地，记者前往实地查看时，房门紧闭，反复敲门无人应答。隔壁公司工作人员告诉记者，“他们就两三个人办公，很少看到他们来”。此后，上海的投资人数次前往查看，依然大门紧锁。　　图9：骋隽贸易实际办公地

　　注册在广州的主要融资方，证券时报记者实地走访了5家，与上海类似，大多也人去楼空。

　　齐穗实业（第2大融资方）

　　齐穗实业（表4第2号企业）是第二大融资方，涉及61只理财产品，金额27.67亿元。

　　齐穗实业的注册地址为“广州市黄埔区（中新广州知识城）亿创街1号406房之366”，记者注意到，包含齐穗实业在内，相关理财产品涉及的企业中，有5家公司注册于此（表5）。其中，前三家——柴富能源、筑通贸易、雪松物产，皆为雪松控股下属公司。

　　而这5家公司，在相关理财产品中担任着不同角色，齐穗实业、雪松物产、丰汇实业为实际融资方（即底层资产债权人），柴富能源、筑通贸易为底层资产债务人。　　记者实地走访广州市黄埔区（中新广州知识城）亿创街1号406房，发现这里是广州开发区设立的一个虚拟注册地，并无公司在此实际办公。

　　随后，记者前往齐穗实业工商年检报告中显示的地址——天河区中信广场3305室，发现该处已人去楼空（图10）。

　　图10：齐穗实业在广州中信广场的办公地人去楼空

　　据投资人说，辖区派出所告诉他们，此前摸底调查获悉，该公司2021年11月底即已搬空。

　　需要再次提及的是，齐穗实业将下属子公司汇德丰地产，全数质押给了华融资产广东分公司，而汇德丰地产曾是雪松实业集团旗下的地产项目公司。　　朴臻实业（第4大融资方）

　　朴臻实业（表4第4号企业）是第四大融资方，涉及23只理财产品，金额15.72亿元。

　　该公司实际办公地位于广州市天河区华穗路保利克洛维大厦A座2304房。2021年12月17日，记者与相关投资人来到此处，看到屋内约30-40平米，内设六个工位（图11）。

　　图11：朴臻实业实际办公地

　　记者达到时，现场只有一个人办公，自称是行政人员，他说“公司就是做有色金属贸易”。

　　记者问他公司有几个人，他说除了他之外，还有一个财务、一个业务员，而业务员两周前已经离职了。记者问及：“做这么大的生意（十几个亿），为什么就一个业务员？”该行政人员回答：“也不需要很多人吧，就是和仓库那边联系，做买卖，一个人也做得来。”

　　面对投资人出示的理财产品合同，他说：“你们投资的东西，可能老板才知道，我不清楚。”记者要求联系老板，被他拒绝，称“没有他电话”。

　　2021年12月29日，记者与投资人再次来到朴臻实业的办公地，上次见到的男性行政人员已不在，现场换成了三位女职员，她们依然回避所有问题。

　　记者在现场一个橱柜里看到有三本贸易付款单，随手翻开其中一本，显示有跟闵悦金属等公司的贸易往来。工作人员立刻制止记者继续翻阅。

　　就在此时，与记者同行的投资人被告知雪松控股工作人员正在正在楼下，要投资人下楼沟通。该投资人下楼之后质问：“你们怎么知道我在这里（朴臻实业办公室）？”雪松工作人员答：“具体我不知道，我是接到通知，要我过来的”。投资人问，朴臻实业和雪松是什么关系？对方未予回答。

　　舜仟贸易、高邰众贸易、捷昇贸易（第5、7、9大融资方）

　　舜仟贸易、高邰众贸易、捷昇贸易分别为表4第5、7、9号企业，涉及理财产品数量分别为33、27、22只，金额分别为9.16亿元、7.78亿元、5.9亿元。

　　经实地寻访，记者找到了这三家公司的实际办公地。不过，记者相隔12天先后两次登门，这三家公司皆大门紧锁、无人办公（图12）。

　　图12：舜仟贸易、高邰众贸易、捷昇贸易实际办公地

　　前述注册于上海及广州的贸易公司，记者及投资人于2022年2月14-15日再次逐一走访，依然是大门紧锁，人去楼空。

　　五、债务人——雪松系与体外的众多假国企

　　如上所述，这些规模庞大的理财产品，所对应的基础贸易项下应收账款的转让方，才是实际的融资方。记者走访发现，主要融资方中，大多已人去楼空。

　　那么，底层应收账款的债务人情况又是怎样的？

　　证券时报记者对351只雪松相关理财产品不完全统计发现，底层债务人共计出现30家企业的名字（表6）。其中，出现频率最高的是广州柴富能源有限公司、银盘新材料产业（江苏）有限公司、中鸿鼎胜供应链（天津）有限公司、首贸投供应链有限公司、盘州市恒通达商贸有限公司等。

　　经过逐一梳理与追踪发现，这30家底层债务人可分成两大类：一类是法律意义上的雪松关联方（原关联方），共计14家；另一类是有国资背景的企业，共计16家。

　　不过，这16家有国资背景的债务人中，除了少数几家是正儿八经的国企（比如，龙地贸易），其余大部分都是涉嫌挂靠的假国企。

　　比如，以江苏澜曦新材料为例，该公司成立于2019年6月5日，从当下股权链条来看，它是中国机械工业集团（国机集团）的第六层孙公司。虽然该公司本身未发生股权变更，但其上层各级股东皆频繁发生股权变更乃至更名，各阶段的实控人都不尽相同。当前最终实控人能够追溯至国机集团，源自于其上层间接股东——北京海坛中工物资集团有限公司（原名“泰和圆融（北京）实业有限公司”）